Las últimas compras de Chevron y Exxon podrían marcar el comienzo de una nueva era de megafusiones petroleras

PUNTOS CLAVE

• Chevron y Exxon anunciaron nuevas adquisiciones este mes, y los observadores de la industria dicen que podría ser el comienzo de más megaacuerdos multimillonarios por venir.
• "La adquisición de Hess por parte de Chevron y Hess acelera la tendencia de consolidación y acuerdos de grandes cantidades de dinero", dijo Rystad Energy en una nota.

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  Los pesos pesados ​​de la energía Chevron y Exxon Mobil anunciaron nuevas y brillantes adquisiciones este mes, y algunos observadores de la industria dicen que podría ser el comienzo de más megaacuerdos multimillonarios por venir.

  Chevron dijo el lunes que comprará Hess por 53 mil millones de dólares en acciones, lo que le permitirá adquirir una participación del 30% en el bloque Stabroek de Guyana, que se estima contiene unos 11 mil millones de barriles de petróleo.

  El anuncio se produce pocas semanas después de que Exxon Mobil anunciara la compra de su rival de esquisto Pioneer Natural Resources por 59.500 millones de dólares en un acuerdo de acciones. Si bien esto marca el mayor acuerdo de Exxon desde la adquisición de Mobil, la fusión también duplicaría el volumen de producción del gigante petrolero en el campo petrolífero más grande de Estados Unidos, la Cuenca Pérmica. 

"La adquisición de Hess por parte de Chevron acelera la tendencia a la consolidación y a los acuerdos de gran valor", afirmó en una nota la consultora energética Rystad Energy.

Aunque la adquisición de Chevron es la continuación de una historia iniciada con el acuerdo Exxon-Pioneer, su motivación e impacto son ligeramente diferentes, afirma la nota.

Exxon se está concentrando en sus operaciones principales en la cuenca Pérmica, mientras que Chevron ha decidido expandirse hacia donde aún no tiene activos: Guyana y el esquisto Bakken.

El economista de Kpler, Reid I'Anson, dijo que el acuerdo Exxon-Pioneer es "probablemente un poco menos riesgoso" en comparación con el acuerdo Chevron-Hess.

Exxon verá retornos más inmediatos y Pioneer por sí sola agregaría 711000 barriles por día, dijo, comparándolo con solo 386000 barriles por día de Hess.

"Sin embargo, la adquisición de Chevron probablemente tenga más ventajas dado el potencial de crecimiento de la producción futura en Guyana", señaló.

Dicho esto, tanto los megaacuerdos de Exxon como los de Chevron son indicativos de una ambición más amplia y global.

Los dos gigantes petroleros planean seguir invirtiendo en combustibles fósiles mientras la demanda de crudo se mantiene fuerte, especialmente en medio de una escasez de suministros globales impulsada por años de subinversión crónica.

La consolidación ha sido un foco de atención en el espacio de esquisto de América del Norte durante el año pasado, especialmente en la cuenca Pérmica, donde una mayor exploración y producción (E&P) ha "tragado" operaciones más pequeñas en un intento por reforzar los inventarios de perforación y aumentar el flujo de caja libre, dijo Rystad. dijo a CNBC el analista senior de esquisto Matthew Bernstein.

Silueta de bombas de la Cuenca Pérmica tomadas al anochecer, al norte de Midland, Texas, EE. UU., a finales de 2019.

Richard Edén|vía Getty Images

El segmento upstream de la industria del petróleo y el gas se refiere a la exploración de depósitos de petróleo o gas, así como a la extracción y producción de esos materiales.

La cuenca Pérmica es una zona de esquisto que se encuentra entre Texas y México, y que registró una gran cantidad de acuerdos este año.

"Estos megaacuerdos son sólo el preludio de esta gran ola de inversiones que espero en los próximos años", dijo a CNBC por correo electrónico Bob McNally, presidente de Rapidan Energy Group. Con Exxon profundizando su presencia en el sector de esquisto estadounidense y los ojos de Chevron puestos en Guyana, los dos acuerdos infundirán más confianza en la industria petrolera en general para superar cualquier vacilación e invertir en petróleo y gas, continuó McNally.

"Estos acuerdos significan el cambio de una fase de caída del petróleo de varios años que comenzó en 2014 a una fase de auge de varios años que debería durar hasta esta década", pronostica.

¿Aún no hay una demanda máxima de petróleo?

Los acuerdos de las dos principales compañías petroleras que cotizan en bolsa parecen confirmar que la demanda de petróleo crudo se mantendrá fuerte en el largo plazo, dijo Andrew Woods, analista industrial de Mintec.

Dan Pickering, fundador de Pickering Energy Partners, se hizo eco de sentimientos similares y dijo que ambos gigantes energéticos creen que la demanda de petróleo aún no ha alcanzado su punto máximo.

El martes, la Agencia Internacional de Energía informó que la demanda de petróleo, carbón y gas natural alcanzará su punto máximo antes de finales de la década, gracias al aumento de las tecnologías de energía limpia.

Un pico en la demanda de petróleo se refiere al momento en el que se alcanza el nivel más alto de demanda mundial de crudo, al que luego seguiría una disminución permanente. En teoría, esto disminuiría la necesidad de inversiones en proyectos de petróleo crudo, ya que otras fuentes de energía tienen prioridad.

"Claramente estamos entrando en un período de consolidación", dijo Pickering, añadiendo que no sólo se verán megaacuerdos en la industria petrolera, sino también muchas "fusiones entre iguales" entre pequeñas y medianas empresas con capitalizaciones de mercado entre Entre 3.000 y 30.000 millones de dólares.

Pickering dijo que los inversores actualmente no quieren un crecimiento del volumen, sino que prefieren la disciplina de capital: un cambio de centrarse en el volumen de producción a centrarse en el valor financiero.

"En lugar de perforar para aumentar la producción o el flujo de caja, las empresas ahora se están combinando para ganar escala, reducir costos y aumentar las ganancias y el flujo de caja sin volúmenes incrementales significativos", dijo.

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